LNG市场重心东移：欧洲天然气价格还能上涨吗？

2025年1月，全球液化天然气（LNG）进口量预计将达到3812万吨，主要受欧洲需求激增推动。欧洲LNG进口量将创下2023年4月以来的新高，超过亚洲市场需求。受欧洲寒流、天然气库存下降和价格溢价影响，LNG供应商纷纷转向欧洲市场。美国和中东LNG供应对欧洲市场的吸引力进一步增强，导致全球LNG市场供应链发生显著变化，欧洲成为主要买家。

数据显示，2025年1月LNG进口量将接近2024年1月创下的历史高点，反映出全球LNG市场在冬季需求的强劲增长。欧洲LNG进口量预计将达1182万吨，为2023年4月以来最高水平，远高于2024年12月的1087万吨。尤其是在俄罗斯暂停经乌克兰输气之后，欧洲对全球LNG的采购量显著增加。

由于欧洲冬季严寒、天然气储存水平下降以及市场竞争激烈，欧洲LNG需求远超亚洲。欧洲天然气价格高于东北亚，这使得欧洲LNG价格更具吸引力，促使贸易商将货物从亚洲转向欧洲，特别是当价格差异较大时。

与此同时，亚洲市场需求疲软，LNG现货价格维持在每百万英热单位(MMBtu)14美元左右，这主要是因为天气温和、库存充足以及需求疲软。因此，LNG供应商选择将货物转移至欧洲市场，以获取更高收益。

美国LNG供应对欧洲价格信号反应强烈，自2023年10月以来，其对欧洲的溢价已达每百万英热单位1.40美元，高于亚洲市场。此外，中东LNG供应也首次向欧洲倾斜，表明全球LNG市场供应链正向欧洲转移。

分析师认为，全球LNG市场正在经历供需结构性调整。欧洲在冬季需求的推动下成为全球LNG的主要买家，而亚洲市场相对疲软。随着欧洲LNG需求的增加，价格溢价趋势可能持续，巩固其作为LNG供应商首选目的地地位。LNG供应商对价格信号高度敏感，美国和中东地区供应溢价明显增强了对欧洲市场的吸引力。全球市场供应链的调整导致LNG流向发生重大变化，欧洲市场需求持续攀升。这种趋势预计短期内将持续，推动LNG供应商进一步转向欧洲市场。