瑞银上调黄金目标价至3200美元：地缘政治风险与官方需求成上涨驱动

智通财经APP援引瑞银分析师Joni Teves的报告指出，黄金价格在2025年已上涨10%，达到2900美元，但瑞银再次上调了黄金的目标价格，预计今年晚些时候将攀升至3200美元，随后缓慢回落，到2025年底稳定在3000美元。

Teves认为，黄金市场正经历“根深蒂固的看涨情绪”，在当前高度不确定和波动的宏观环境下，黄金作为避险资产受到追捧。她解释道，黄金在2024年达到创纪录高位后，出现了“前所未有的市场错位”，投资者可能因错失2024年的买入机会而谨慎，倾向于更快地利用回调进行投资。

报告指出，关税不确定性、滞胀担忧以及全球冲突持续，都将强化黄金的“避风港”属性。此外，瑞银预计官方需求（例如来自中国的需求）将强于预期，为市场提供重要支撑。瑞银还强调，投资者对黄金的仓位仍然不足，这意味着在投资组合中增加黄金的空间很大。

Orbis投资公司董事Alec Cutler补充道，尽管黄金价格飙升，但西方投资者却基本没有涌入这一资产类别。过去两年，iShares和SPDR ETF投资者的数量一直在下降，这意味着迄今为止的金价上涨主要由各国央行和亚洲投资者推动。科技股七巨头的强劲回报以及加密货币的吸引力，也一直在阻止投资者投资黄金。但Cutler预测，一旦西方投资者开始投资黄金，金价的反弹将进一步加速。

值得注意的是，瑞银分析师对白银和铂等其他贵金属的预测保持不变。虽然分析师认为其他金属有可能在当前水平上超越黄金，但白银的波动性较高，投资者信心较低；铂金的兴趣可能因流动性问题而“保持低迷”，导致他们不愿改变预期。

区块链角度补充：

虽然文章未直接提及区块链，但我们可以从几个角度进行补充：

• 数字黄金：比特币经常被比作“数字黄金”，其避险属性与黄金类似。黄金价格上涨可能间接影响比特币的市场情绪和价格走势。投资者可能会在黄金和比特币之间进行资产配置，寻求多元化投资策略。
• 去中心化金融（DeFi）：DeFi领域的稳定币项目，例如与黄金挂钩的稳定币，可能会受到黄金价格波动的影响。黄金价格上涨可能增加对黄金挂钩稳定币的需求，从而影响其市场表现和价格稳定性。
• 央行数字货币（CBDC）：一些国家正在探索发行CBDC，这可能会对黄金市场产生长期影响。如果CBDC被广泛采用，可能会降低对黄金作为储备资产的需求。
• NFT与黄金：黄金的稀缺性与NFT的独特性有一定的相似之处，未来可能会出现将黄金所有权与NFT结合的创新应用。

总而言之，瑞银对黄金价格的乐观预测，以及地缘政治风险和官方需求的持续驱动，值得关注。投资者需要密切关注宏观经济形势、地缘政治环境以及区块链技术发展对黄金市场的影响，才能做出明智的投资决策。