三维化学(002469)机构调研纪要深度解读：工程业务与化工新材料双轮驱动

近日，三维化学(002469)接受了多家机构的调研，内容涵盖公司工程业务、化工业务以及未来发展规划。

公司工程业务方面，三维化学作为一家由央企设计院改制而来的工程公司，主要服务于化工石化行业，并积极拓展新能源市场。其业务模式涵盖工程咨询、设计、总承包、开车及后期维护等全生命周期服务，尤其在硫磺回收装置领域拥有领先地位。公司通过招投标的方式将设备材料、施工安装等业务分包给合格的分包商，自身专注于工程技术服务。目前，公司在手订单充足，包括来自多家大型石化企业的多项重大项目，如北方华锦、中石化天津分公司、齐鲁分公司等，涉及硫磺回收装置、酸性水汽提装置、溶剂再生装置等多个领域，也包括了煤化工领域的多个项目，例如神华榆林、宁夏宝丰等。公司主要客户涵盖中国石化、中国石油、国家能源集团等大型央企，以及众多地方炼化企业。

化工业务方面，三维化学是国内最大的正丙醇生产企业，同时也是国内领先的丁辛醇残液回收和正戊醇销售企业。公司产品广泛应用于医药、农药、染料、涂料等多个领域。由于不依赖特定原料，公司生产经营灵活，能够根据市场需求快速调整产品生产策略，以应对行业周期性波动。

未来发展方面，公司正积极推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”和“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”，并持续加大研发投入，探索新能源、精细化工、新材料等领域的合作研发。

2024年三季报显示，公司主营收入16.93亿元，同比下降15.01%；归母净利润1.46亿元，同比下降26.44%。虽然整体业绩有所下降，但公司在手订单充裕，且积极推进新项目建设和技术研发，未来发展值得期待。值得关注的是，近期机构给予三维化学的评级为买入和增持，体现了市场对其长期发展前景的信心。