重庆啤酒“苦酒”入喉：九年最差业绩，豪赌能否翻盘？

引言：啤酒泡沫下的危机与豪赌

重庆啤酒，这四个字曾经是豪爽与畅饮的代名词，如今却多少带了点苦涩。最新发布的年报，刺眼的数据宣告了这家老牌啤酒企业正面临着九年来最严峻的挑战。净利润双位数下跌，这不仅仅是数字上的滑坡，更是对管理层、对市场、对所有股民的一次沉重打击。更让人玩味的是，利润下跌的背后，还牵扯进一场复杂的诉讼，活像一出精心编排的商业剧，充满了尔虞我诈和利益纠葛。

上诉，成了重庆啤酒当下唯一的救命稻草，一场豪赌。胜了，或许能扳回一局，重振旗鼓；败了，可能就是雪上加霜，万劫不复。这场商业博弈的走向，远比任何一部宫斗剧都更扣人心弦，因为它关乎真金白银，关乎企业的生死存亡，更关乎无数投资者的血汗钱。重庆啤酒，正站在一个命运的十字路口，前路漫漫，危机四伏。

“九年之最”背后的真相：诉讼泥潭与增长焦虑

16.61%的净利润跌幅，创下九年来的记录。这不仅仅是数字游戏，而是赤裸裸地宣告重庆啤酒的增长神话已经破灭。细看财报，营收也同比下跌，双重打击之下，让人不禁要问：重庆啤酒到底怎么了？

纸面盈利与真金白银：包销协议的罗生门

要理解重庆啤酒的困境，就绕不开那场旷日持久的包销协议诉讼。重庆嘉威，这家由重庆啤酒间接持股的联营子公司，一纸诉状将老大哥告上了法庭，指控重庆啤酒违约，并索赔巨额损失。一审判决结果，重庆啤酒败诉，需赔偿3.53亿元。

这笔钱，对任何一家企业来说都不是小数目，更何况是利润已经大幅下滑的重庆啤酒。为了应对潜在的损失，重庆啤酒不得不计提预计负债，直接导致归母净利润减少。这简直就是屋漏偏逢连夜雨，让本就摇摇欲坠的业绩雪上加霜。

但问题在于，这场官司背后，隐藏着更深层次的矛盾。包销协议，这个听起来专业的名词，实际上就是一种“旱涝保收”的安排。重庆嘉威只负责生产“山城”啤酒，然后全部交给重庆啤酒包销。这种模式在市场好的时候，大家皆大欢喜，但一旦市场下滑，矛盾就立刻暴露出来。重庆嘉威认为重庆啤酒没有履行协议，导致其遭受损失；而重庆啤酒则反过来指责重庆嘉威“寄生”，靠着包销协议坐享其成。

这简直就是一出现代版的“农夫与蛇”的故事。谁是谁非，恐怕只有当事人自己心里清楚。但可以肯定的是，这场诉讼已经成为重庆啤酒业绩下滑的重要原因，也暴露出企业内部管理和战略决策上的问题。

嘉士伯的如意算盘：谁在寄生？

更值得玩味的是，重庆啤酒背后的大老板，是啤酒巨头嘉士伯。中国是嘉士伯在全球最大的市场，而重庆啤酒则是嘉士伯在中国市场的重要棋子。嘉士伯对重庆啤酒的控制，已经到了无孔不入的地步。

那么，嘉士伯在这场诉讼中扮演了什么角色呢？明面上，嘉士伯力挺重庆啤酒，坚决上诉，声称一审判决“显失公正”。但暗地里，嘉士伯是否在利用这场诉讼，来重新调整其在华战略，甚至清理门户呢？

要知道，嘉士伯在中国市场并非只有重庆啤酒一个选择。近年来，嘉士伯不断加大对其他啤酒品牌的投资和收购，试图构建一个更加多元化的品牌矩阵。在这种情况下，重庆啤酒的地位是否会受到影响，就很难说了。

这场诉讼，或许不仅仅是重庆啤酒和重庆嘉威之间的恩怨，更是嘉士伯内部权力斗争的缩影。谁在寄生？谁在被利用？恐怕只有时间才能给出答案。

啤酒江湖的血海：存量市场与产品结构的困境

诉讼缠身之外，重庆啤酒还面临着整个啤酒行业共同的难题：存量竞争。简单来说，就是市场就这么大，想多卖一杯，就得从别人碗里抢。

十年前，中国的啤酒市场还是一片蓝海，各家啤酒企业跑马圈地，疯狂扩张。但如今，随着消费升级和人口结构的变化，啤酒市场已经饱和，甚至出现了萎缩。想再靠着大规模扩张来提高销量，已经是不可能完成的任务。

平安证券的研报一针见血地指出，受消费环境和极端天气的影响，重庆啤酒在餐饮、娱乐等渠道的销售面临巨大压力。这意味着，消费者去饭店吃饭喝酒的次数少了，啤酒的销量自然也就跟着下滑。

高端化迷雾：价格战的幻影

为了应对存量竞争，各大啤酒企业纷纷打起了“高端化”的旗号。所谓高端化，就是推出价格更高、包装更精美、口感更独特的啤酒产品，以此来提高利润率。

重庆啤酒自然也不甘落后，推出了不少高端产品，比如嘉士伯特醇、乐堡啤酒等。但问题在于，高端化并非一蹴而就的事情。高端啤酒的消费者更加注重品牌、品质和体验，对价格的敏感度相对较低。如果只是简单地提高价格，而没有在产品本身上下功夫，消费者是不会买账的。

更何况，现在的高端啤酒市场，早已是一片红海。各大品牌为了争夺市场份额，不惜打起了价格战。你降价，我也降价，最终的结果就是，高端啤酒的价格越来越亲民，利润空间越来越小。重庆啤酒的高端产品，也面临着同样的困境：销量上升，但营收和毛利率却在下降。这意味着，重庆啤酒的高端化之路，走得并不顺利。

销量下滑的警钟：重庆啤酒的自救

从产品结构来看，重庆啤酒的产品主要分为国际品牌和本地品牌，以及高档、主流和经济产品。国际品牌，如嘉士伯、乐堡，是重庆啤酒的利润奶牛，但近年来，这些品牌的毛利率却在下降，说明市场竞争日益激烈。

本地品牌，如乌苏、重庆，是重庆啤酒的基石，拥有广泛的消费群体。但这些品牌的销量却在下滑，说明重庆啤酒在本地市场的优势正在减弱。

经济产品，如山城啤酒，是重庆啤酒的销量担当，但这些产品的利润率较低。重庆啤酒的董秘办解释说，山城啤酒也出现在了主流产品代表中，但这与2023年实际情况并无变化，只是之前没有明确写出。这种模棱两可的说法，让人感到困惑。

面对销量下滑的困境，重庆啤酒并非没有采取行动。近年来，重庆啤酒不断调整产品结构，加大对高端产品的投入，并试图开拓新的市场。但从目前的情况来看，这些努力的效果并不明显。重庆啤酒要想在激烈的市场竞争中突围，还需要付出更多的努力。

高管降薪：自罚三杯能否挽回颓势？

面对净利润的断崖式下跌，重庆啤酒祭出了一招：高管降薪。这招看似“挥泪斩马谡”，实则更像一场危机公关，试图向市场传递一个“共克时艰”的信号。总裁李志刚年薪少了173.88万，其他高管也纷纷“自觉”降薪，降幅高达20.27%。

这钱，看似不少，但对于一家年营收过百亿的企业来说，这点降薪又能起到多大的作用呢？与其说是真金白银的投入，不如说是一场作秀，给投资者一个交代，安抚一下市场情绪。

根据重庆啤酒的说法，高管的绩效薪酬与公司年度经营业绩挂钩。业绩不好，高管自然要承担责任。但问题在于，业绩下滑的责任，真的完全在高管身上吗？市场环境的恶化、竞争对手的挤压、战略决策的失误，这些因素难道不应该考虑进去吗？把所有责任都推给高管，未免有失公允。

提质增效：口号能否落地？

为了扭转颓势，重庆啤酒提出了“提质增效重回报”的行动方案，并坚持“嘉速扬帆”战略。听起来很美好，但仔细分析，却发现很多都是老生常谈。

什么提升高端产品市场份额，加速啤酒以外品类发展，加快在上升型市场布局，推动基地市场利润上升……这些目标，哪个企业没提过？关键在于如何实现。如果只是喊口号，而没有具体的措施和行动，最终只会沦为一纸空文。

更让人担忧的是，重庆啤酒的“提质增效”是否会以牺牲产品质量和消费者利益为代价？为了降低成本，会不会偷工减料？为了提高销量，会不会过度营销？这些问题，都需要重庆啤酒认真思考和回答。

重庆啤酒的未来：在钢丝上跳舞

重庆啤酒正站在一个危险的边缘。诉讼缠身、市场竞争、业绩下滑，每一个问题都足以让这家老牌企业焦头烂额。上诉的结果，将直接关系到重庆啤酒的财务状况和市场声誉。如果败诉，不仅要赔偿巨额资金，还会对品牌形象造成严重打击。

即便上诉成功，重庆啤酒也面临着巨大的挑战。如何在激烈的市场竞争中突围？如何调整产品结构，提高盈利能力？如何应对嘉士伯的潜在威胁？这些问题，都需要重庆啤酒拿出切实可行的解决方案。

重庆啤酒的未来，就像在钢丝上跳舞，稍有不慎，就会粉身碎骨。