支付第一股陨落：拉卡拉营收净利双降，转型困境难破局

支付第一股的黄昏？拉卡拉的困局与挣扎

营收净利双降：昔日辉煌难掩颓势

曾经风光无限，头顶“支付第一股”光环的拉卡拉，如今也难逃业绩下滑的命运。2024年的财报，赤裸裸地展现了一个令人唏嘘的现实：营收57.59亿元，同比下降2.96%；归母净利润更是大幅缩水，仅为3.51亿元，同比下降23.26%。这不仅仅是数字上的变化，更是拉卡拉多年积累的优势逐渐瓦解的信号。

如果仅仅看营收降幅，或许还能安慰自己说情况不算太糟。但利润的大幅下滑，则暴露了拉卡拉盈利能力的虚弱。这说明，即使营收规模还在，但每一笔交易能带来的利润正在减少。这背后，是日益激烈的市场竞争，以及拉卡拉在创新和成本控制上的乏力。昔日的辉煌，如今看来，更像是一场海市蜃楼，经不起风吹雨打。

“踩雷”包头农商行：投资梦碎，谁来买单？

业绩下滑，除了主营业务的压力，投资失利也给拉卡拉带来了不小的打击。对包头农商行的投资，最终以0元退股收场，直接导致了非经常性损益的大幅下降，进一步拖累了业绩。这2个多亿的损失，不仅仅是真金白银的流失，更是对拉卡拉多元化发展战略的一次沉重打击。

当初投资银行，或许是拉卡拉想要摆脱单一支付业务，寻求更高利润增长点的尝试。但如今看来，这更像是一场不切实际的豪赌。在金融监管日益严格，银行业竞争白热化的今天，想要通过投资银行来分一杯羹，谈何容易？

移动支付的碾压：时代洪流下的无奈

拉卡拉的困境，很大程度上要归咎于移动支付的崛起。支付宝、微信支付以其便捷性和强大的用户粘性，迅速占领了市场，留给拉卡拉等第三方支付企业的空间越来越小。尽管拉卡拉也曾试图通过推出手机读卡器、智能手环等产品来突围，但在移动支付的“降维打击”下，这些努力显得苍白无力。

移动支付不仅仅是一种支付方式的变革，更是一种商业模式的颠覆。它将支付与社交、电商、生活服务等场景深度融合，形成了强大的生态系统。而拉卡拉，依然停留在传统的POS机支付模式上，难以跟上时代的步伐。这就像一场赛跑，对手已经换上了最先进的跑鞋，而你还在穿着老旧的布鞋，怎么可能赢得比赛？

转型困境：拉卡拉的出路在何方？

面对困境，拉卡拉并非没有尝试转型。互联网贷款、商户服务等领域，都曾是其探索的方向。然而，这些转型之路，要么受限于监管政策，要么缺乏核心竞争力，最终都未能取得突破性的进展。拉卡拉的小额贷款业务的终结，就说明了转型之路的艰难。

拉卡拉的出路，或许在于找准自己的定位，深耕细分市场，提供差异化的服务。在移动支付巨头难以覆盖的领域，例如特定行业的支付解决方案、跨境支付等，或许能找到新的增长点。但更重要的是，拉卡拉需要摆脱路径依赖，拥抱创新，才能在激烈的市场竞争中生存下去。

银行梦断：一场豪赌的惨败

豪掷千金入股：孙陶然的银行家野心

拉卡拉老板孙陶然，或许一直怀揣着一个“银行家”的梦想。手握支付牌照，却渴望染指银行业务，这似乎是许多金融科技企业的共同野心。早在2017年，拉卡拉就豪掷2.178亿元入股包头农商银行，认购了9900万股股份。这笔投资，在当时看来，或许是拉卡拉多元化发展的重要一步，也是孙陶然实现“银行梦”的起点。谁能想到，几年之后，这场豪赌会以如此惨淡的方式收场？

也许，孙陶然看中的是银行业的稳定收益和巨大的利润空间。毕竟，与竞争激烈的支付行业相比，银行业似乎更像是一块“肥肉”。然而，银行业的水深火热，远非外人所能想象。监管的严格、坏账的风险、以及日益激烈的竞争，都让银行业不再是稳赚不赔的生意。

竹篮打水一场空：0元退股的真相

理想很丰满，现实很骨感。8年之后，拉卡拉的银行梦彻底破碎。由于包头农商银行参与内蒙农信社改革，拉卡拉不得不退出其持有的全部股份。更令人震惊的是，经过评估，包头农商银行在原股金处置时无可供分配净资产，这意味着拉卡拉只能以0元的价格退股！

2个多亿的投资，最终化为乌有，这无疑是一场彻头彻尾的失败。这场失败，不仅仅是投资决策的失误，更是对银行业复杂性的低估。在金融领域，风险与收益并存，盲目追求高收益，往往会付出惨痛的代价。拉卡拉的教训，值得所有试图跨界发展的企业深思。

迟到的补偿：杯水车薪难解困局

尽管0元退股令人心痛，但拉卡拉并非一无所获。根据公告，拉卡拉将从新设的内蒙古农村商业银行获得总计约7490.2万元的款项，分期支付。然而，这笔钱对于拉卡拉来说，只能算是杯水车薪，难以弥补2亿多元的损失。

更重要的是，这笔钱并非一次性到账，而是需要等待3年才能全部收回。在瞬息万变的市场环境中，3年时间充满了不确定性。谁能保证3年后，拉卡拉还能安然无恙？这笔迟到的补偿，或许只能给拉卡拉带来一丝安慰，却无法真正解决其面临的困局。

流年不利：内忧外患下的拉卡拉

巨额亏损的背后：违规“跳码”的代价

如果说投资失败是外部打击，那么违规“跳码”事件则是拉卡拉自酿的苦果。2022年，拉卡拉遭遇了成立以来最严重的危机，巨亏14.37亿元！造成巨亏的罪魁祸首，正是其在收单业务中出现的“跳码”行为。所谓“跳码”，是指支付机构通过技术手段，将商户的交易类型篡改为费率更低的类型，从而降低手续费成本。这种行为，虽然能短期内增加利润，但严重损害了商户和消费者的利益，也扰乱了市场秩序。

监管部门对“跳码”行为零容忍，开出了巨额罚单。拉卡拉不得不一次性计提近14亿元的支出，相当于把过去几年的利润都赔了进去。这不仅仅是经济上的损失，更是对拉卡拉品牌形象的严重损害。出来混，总是要还的。拉卡拉为自己的违规行为付出了惨痛的代价。

互联网贷款折戟：转型之路的坎坷

在支付业务面临困境的同时，拉卡拉也曾试图向互联网贷款转型。然而，这条路同样充满坎坷。2023年5月，北京地方金融监督管理局发布通告，同意北京拉卡拉小额贷款有限责任公司不再从事小额贷款业务，这意味着拉卡拉的互联网贷款业务宣告终结。

互联网贷款业务的失败，暴露了拉卡拉在风险控制、用户获取等方面的不足。在互联网贷款领域，竞争异常激烈，需要强大的技术实力和丰富的运营经验。拉卡拉在这方面显然缺乏优势，最终不得不放弃这一业务。

一季度业绩恶化：寒冬将至？

进入2025年一季度，拉卡拉的业绩进一步恶化。营收同比下降13.01%，净利润更是暴跌51.71%，单季盈利仅为1.01亿元。扣除非经常性损益后归母净利润仅为8468万元，同比减少62.97%。这些数字，无不预示着拉卡拉的处境正在变得越来越艰难。

一季度通常是消费旺季，但拉卡拉的业绩却如此惨淡，这说明其主营业务正在面临严峻的挑战。移动支付的普及、竞争对手的崛起、以及宏观经济的影响，都可能对拉卡拉的业绩造成冲击。如果不能尽快找到新的增长点，拉卡拉的寒冬或许真的要来了。

移动支付巨头的挤压：生存空间的萎缩

支付宝、微信支付的垄断：难以撼动的霸主地位

毫不客气地说，拉卡拉的衰落，是移动支付巨头们崛起道路上的一个注脚。支付宝、微信支付凭借着先发优势和强大的用户基础，已经牢牢占据了中国移动支付市场的统治地位。相关数据显示，这两大巨头联手，已经吞噬了高达94%的市场份额。这意味着，留给其他支付企业的空间，已经极其有限，几乎只能在夹缝中求生存。

支付宝和微信支付的成功，不仅仅在于便捷的支付体验，更在于它们构建了一个庞大的生态系统。从线上购物到线下消费，从生活缴费到交通出行，几乎所有的支付场景，都被这两大巨头所覆盖。这种全方位的渗透，让用户难以离开它们的生态圈，也让其他支付企业难以与之抗衡。

“支付+生态”的闭环：降维打击还是创新突围？

支付宝和微信支付的强大之处，还在于它们不仅仅提供支付服务，而是将支付与电商、社交、金融等多种服务相结合，形成了“支付+生态”的闭环。这种闭环模式，不仅增强了用户粘性，也为商户提供了更多的增值服务，例如数字营销、供应链金融等。

对于拉卡拉等第三方支付企业来说，这种“支付+生态”的模式，无疑是一种“降维打击”。它们只能提供单一的支付服务，无法与支付宝、微信支付在生态层面竞争。面对这种困境，拉卡拉的出路或许在于寻找差异化的竞争策略，例如专注于特定行业或特定场景的支付解决方案，或者通过技术创新来提升支付效率和安全性。但无论如何，都需要打破传统的思维模式，勇于创新，才能在移动支付巨头的夹缝中找到生存空间。

廉颇老矣，尚能饭否？拉卡拉的未来猜想

曾经的“支付第一股”，如今却面临着内忧外患的困境。投资失败、违规处罚、转型受阻，以及移动支付巨头的挤压，都让拉卡拉的前景蒙上了一层阴影。廉颇老矣，尚能饭否？拉卡拉能否重振旗鼓，再创辉煌？

或许，拉卡拉还有机会。在数字经济时代，支付依然是重要的基础设施。随着支付场景的不断拓展，以及技术的不断创新，拉卡拉或许能找到新的增长点。但更重要的是，拉卡拉需要正视自身的不足，勇于变革，才能在激烈的市场竞争中生存下去。如果继续固步自封，抱残守缺，那么等待它的，或许只有被时代淘汰的命运。