中金公司：2025年银行业展望及投资策略

中金公司近期发布研报，对2025年中国银行业发展趋势及投资策略做出预测，引发市场关注。

核心观点： 中金公司认为，2025年中国银行业将保持稳定发展态势，净息差压力缓解，盈利能力稳健增长。货币政策预计适度宽松，将为银行业发展提供有利环境。

具体分析：

• 经营稳定性： 报告指出，受益于债务处置的推进和资产负债表修复，银行的盈利能力有望持续稳定增长。净息差压力将在2025年有所缓解，这将是支撑银行股稳定发展的重要因素。
• 货币政策影响： 中金公司预计未来货币政策将保持适度宽松，可能包括40-60个基点的对称降息以及100个基点的降准空间。这将降低银行的融资成本，进一步提升盈利能力。
• 投资策略建议： 中金公司提出四点投资策略建议：
  1. 高股息策略： 2025年，高股息率仍将是银行股投资的核心逻辑，投资者应关注股息率水平及确定性。
  2. 区域选择： 关注经营区域稳定或有边际改善预期的银行个股。
  3. H股机会： 由于股息率的吸引力，H股银行股有望跑赢A股。
  4. 市场化资金： 关注市场化资金需求占比更高的银行，这些银行更能受益于增量政策的效果显现。

风险提示： 尽管中金公司对2025年银行业发展持乐观态度，但仍需关注一些潜在风险，例如：宏观经济下行风险、资产质量变化、监管政策调整等。投资者应根据自身风险承受能力，谨慎进行投资决策。

未来展望： 中金公司的报告为投资者提供了对未来银行业发展趋势的 valuable insights。 然而，金融市场瞬息万变，投资者需持续关注相关信息，并结合自身情况做出合理的投资规划。 本报告仅供参考，不构成投资建议。