油价崩盘在即？特朗普放大招，普京突然停火！

油价下跌：全球贸易紧张与供应过剩的阴影

贸易紧张局势加剧，油价承压

周四，受全球贸易紧张局势和供应过剩预期的双重打击，国际油价大幅下跌，跌幅超过 3%。国际能源署（IEA）下调了全球石油需求增长预期，预计 2025 年全球石油供应将超过需求 80 万桶/日。

特朗普考虑加征关税，贸易战风险升温

美国总统特朗普表示，正在考虑对欧洲葡萄酒、白兰地等进口酒精产品征收 100% 的关税。这一举措可能导致全球贸易紧张局势升级，并进一步打击全球经济增长前景。

避险情绪升温，风险资产受挫

贸易冲突的不确定性导致全球风险资产下跌，投资者避险情绪升温，原油市场也因此受到拖累。

全球经济放缓抑制能源需求

全球经济增长放缓可能会抑制能源需求，这也给油价带来下行压力。

专家观点：市场情绪疲软

Price Futures Group 高级分析师 Phil Flynn 认为：“贸易紧张局势动摇了投资者、消费者和企业的信心。尽管基本面仍然有利，但市场情绪依然疲软。”

IEA报告：2025年石油供应将超需求

需求增长预期下调，供应过剩风险增加

国际能源署（IEA）最新月度报告显示，由于宏观经济形势恶化，2025 年全球石油需求增长预期被下调至 103 万桶/日，较上月预测减少 9 万桶/日。与此同时，供应增速可能快于需求增长，预计市场将出现每日 80 万桶的供应过剩。

供应过剩的主要原因

• 贸易冲突影响经济增长，抑制石油需求；
• OPEC+持续增产，供应端压力上升；
• 美国页岩油生产保持韧性，继续向市场供应大量原油。

IEA警告：供需失衡风险加剧

“供需失衡的风险正在加剧，若贸易紧张局势持续，需求下行可能比预期更严重。”—— IEA 能源分析师

库存下降未能阻止下跌趋势

宏观经济压力 overshadows 库存利好

尽管美国能源信息署（EIA）报告显示，上周原油和成品油库存下降，但这一利好因素未能阻止市场下行趋势，因为投资者更加关注宏观经济压力。

俄乌局势：普京原则上同意停火

地缘政治风险犹存，市场谨慎观望

周四，俄罗斯总统普京表示原则上同意美国提出的乌克兰停火提议，但强调任何停火协议必须解决冲突根源，以确保持久和平。这一消息令市场短暂观望，因地缘政治风险仍未消除，投资者对俄乌局势的长期影响持谨慎态度。

未来展望：多重压力下的油价走势

短期内油价或将继续承压

短期内，油价可能继续面临全球经济增长放缓、贸易冲突升级以及供应过剩的多重压力。除非 OPEC+ 采取进一步减产措施，否则市场可能维持震荡下行趋势。

关键影响因素

• 美国关税政策的进一步走向；
• IEA 未来对需求增长的调整；
• OPEC+ 是否会因市场疲软而调整产量；
• 乌克兰局势是否影响能源供应链。

总结：油价回升动能不足

综合来看，虽然短期库存下降对市场有一定支撑，但在贸易冲突和需求疲软的背景下，油价回升动能仍显不足，不排除低位震荡之后寻求下破的可能性。